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解局股权投资“退出难”——21世纪创投研究院春季闭门会再出发

时间:03-25 来源:最新资讯 访问次数:125

解局股权投资“退出难”——21世纪创投研究院春季闭门会再出发

继“投资难”、“募资难”之后,本已老生常谈的“退出难”话题,又在IPO的阶段放缓,以及上一轮基金的密集退出周期迫近之下,被提升至关乎机构生存的高度。机构高度关注DPI,背后不只是项目融资进程受累投资放缓的焦虑,也有新基金募集需要业绩支撑的现实考量,对于 LP来说,也是影响其能否持续出资股权投资行业信心的关键指标。如你所知,股权投资行业的健康发展,需要稳健的“投退现金流”。然而中国股权投资市场一直以来的“投资大于退出”,却将行业拖向“只进不出”或“多进少出”的无尽深渊,“退出难”成为制约股权投资行业正向循环的显著障碍。截至2023年末,中国私募股权行业整体已经达到了14.3万亿的存续规模,基金数量超过5.4万只,当前处于退出期的超过一半。然而,权威机构研究数据显示,2023年中国股权投资市场,退出案例总量同比下滑51.5%,各类退出交易,无论是IPO、并购,数量与金额都呈现出大幅下滑,退出市场形势堪忧。IPO一直被公认为一级市场回报最好也是最体面的退出渠道。清科研究2022年统计数据显示,大型投资机构一级市场项目61.8%是通过IPO来退出的。然而,IPO市场却远不及预期。2023年,共计有415家中国企业在A股(313家)、港股(68家)以及美股(34)成功IPO,IPO数量同比下降18.79%,募资金额共计3988亿元,募资金额同比下降40.36%。其中,共95家企业首日破发,破发率22.89%,机构账面回报也出现,高开低走。并购市场也好不了太多。2023年披露预案6460笔并购交易,同比下降18.33%;其中披露金额的有4764笔,交易总金额为2157.84亿美元,同比下降26.43%。S交易2023年也没能摆脱规模下降的命运。而随着认识和参与S交易的资金方越来越多,对S交易的热情高涨,也给退出提供更多可能。2023年全年的S总交易量达1000亿美元。在人民币市场,2018年至2022年的5年间,境内S市场交易规模的复合增长率接近35%。有机构预计,2023年针对份额转让的S交易总量估计在500亿-600亿元之间。与IPO、并购交易都呈大幅下滑相比,股权转让及并购交易案例数量则出现小幅增长,而回购却同比大幅增长27.2%。要知道,在一级市场,虽然通过回购能够退出,虽然收益相对“寂寞”,但相比被投企业清算要好得多。在“道法术”等层面,股权投资行业如何迎接“全面退出”时代?并购能否接力IPO为机构退出带来新的途径?股权转让、S交易能否成为新的退出主流?S交易退出面临哪些痛点与难点?为了探索股权投资退出的最佳实践路径,助力机构实现DPI,21世纪创投研究院拟于2024 年4月举办春季闭门研讨会——“解局股权投资'退出难‘’”。拟定议程:13:30-14:00 嘉宾签到14:00-14:05 主持开场14:05-14:20 欢迎致辞14:20-16:30 主题分享16:30-18:00 圆桌讨论18:00-20:00 晚宴与自由交流指导:南方财经全媒体集团主办:21世纪经济报道 21世纪创投研究院数据支持:粤港澳大湾区(广东)财经数据中心战略合作:赋航资本时间:2024年4月下旬详情咨询:吴菲菲 13910538566 wuff@21jingji.com朱杰 13774324031 zhujie@21jingji.com陆志敏 13512746826luzm@21jingji.com

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